“Sim, é o começo do fim da exceção americana”, diz o chefe do gerente Ashmore

Os mercados globais acumulam perdas de quase US $ 10 trilhões desde Dia da LibertaçãoQuando o presidente dos EUA, Donald Trump, o governo impôs uma série de tarifas de importação a todos os países do mundo, desencadeando uma guerra comercial.

O baque mundial dos mercados de ações é puxado principalmente por empresas americanas. O índice VIX – conhecido como “índice de medo” – demitido, refletindo a aversão ao risco no meio de um cenário de crescente incerteza, tanto no comércio monetário quanto no global.

Em uma entrevista ao programa Pickers de açõesapresentado por Lucas Collazo e Henrique Esteter, o economista Gustavo Medeiros, chefe de pesquisa macro global do The Ashmore – um dos mais relevantes do mundo em mercados emergentes – avalia que esse movimento pode ser o prenúncio do fim do “excepcionalismo americano” tão chamado. “

Para ele, o aumento do volume negociado é sintomático de uma possível mudança estrutural no funcionamento do mercado.

Nota de redação: “A expressão excepcionalismo americana refere -se à crença de que os EUA são um país qualitativamente diferente de outras nações.”

Excepcionalismo foi sustentado em políticas fiscais pró-cíclicas

Segundo o The Economist, essa exceção foi apoiada por políticas fiscais pró-cíclicas que atualmente perderam força. E agora, com a nova escalada tarifária promovida pelo ex -presidente Donald Trump, essa transição tende a ser ainda mais dramática.

“O mercado ainda aposta muito na opinião de que Trump usa a política tarifária como uma ferramenta de negociação. Ele quer que todos na mesa imporem seus termos. Se você se opõe, ele se torna seu inimigo; se aceitar, ele se torna seu melhor amigo”, disse ele.

Medeiros apontou que o mercado reagiu com sensibilidade a falsas notícias sobre a suspensão da agenda tarifária por 90 dias – o que foi suficiente para fazer as malas filmarem. Mas ao longo da semana, enquanto os rumores apontaram para novas disputas com o Japão e a Coréia, o humor novamente azedo.

O economista também chamou a atenção para preocupar dados históricos. “A tarifa média dos EUA foi de 3,7%. No terceiro mês do governo Trump, saltou para 22%. Isso nos leva de volta à década de 1930”, disse ele. Para ele, não é razoável imaginar um retorno total aos níveis de pré -descrição, o que indica uma transformação estrutural no comércio global.

Apesar de considerar o ex-conselheiro econômico de Peter Navarro-Trump-como um dos defensores mais radicais do protecionismo, Medeiros acredita que Trump, por instinto político, entende os riscos de adotar taxas tão altas.

Existem precedentes que servem como um aviso

Segundo ele, existem precedentes históricos que devem servir como um aviso. No final do século 19, o político republicano William McKinley defendeu uma descarga significativa nas tarifas, o que levou seu partido a sofrer a terceira maior derrota já registrada no Congresso dos EUA, perdendo 100 assentos em um único ano.

A lógica de “tarifa” como instrumento político não é novo para Trump. “Ele é um promotor imobiliário. Ele vê o mundo como uma soma zero, onde precisa extrair o valor máximo de cada negociação”, disse Medeiros.

Finalmente, ele enfatizou que, apesar da retórica agressiva, Trump pode moderar seu discurso se a economia americana começar a mostrar sinais mais leves de fragilidade.

O cenário, portanto, aponta para um mercado de transição – tanto em fundamentos quanto na política. A incerteza permanece, mas uma coisa é certa: o excepcionalismo americano está sendo posto à prova.